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国泰君安(香港):旺旺(00151)18财年盈余才能获改进 估值具吸引力

admin 2019-06-28 197人围观 ,发现0个评论

  我国旺旺(00151)发布到2019年3月31日止12个月成国泰君安(香港):旺旺(00151)18财年盈余才能获改进 估值具吸引力绩并举行成绩会,国泰君安(香港)宣布陈述对其进行了2018财年成绩点评。

  陈述显现,期内,公司收入同比增加2.8%至207.12亿元(人民币,下同),略低于商场共同预期4-5%;股东应占溢利同比增加11.6%至34.77亿元;每股基本盈余27.93分,去年恩格尔系数同期为24.93分。全年共派息3.42美仙(含中期股息0.53美仙/股,晚期股息2.41美仙/股,及特别股息0.48美仙/股),较到2018年3月31日止15个月股息3.11美仙增加10%;全年派息比率超80%。

  该行指出,公司收入的增加低于预期,从各首要产品类别来看,米果同比增加3.9%,中心品牌录得中个位数增速;休闲食物同比增加3.5%,其间糖果类录得高单位数增加,果冻类录得双位数增加,冰品新品“冻痴”体现微弱;乳品及饮料类同比增加1.6%,非旺仔牛奶增加疲弱。从途径来看,新式途径占比不断进步,电商途径继续坚持高速生长的气势,现代途径推出体系专供标准及包装产品,优化产品结构一起进步获利才能国泰君安(香港):旺旺(00151)18财年盈余才能获改进 估值具吸引力,完成中高个位数收益生长。

  该行还称,产品结构晋级、调价、本钱压力平缓等改进盈余才能:毛利率同比上升2.7%至45.4%,环比也有所进步,首要因为首要出售本钱大宗原材料(包材、奶粉、白糖、大米等)价格的下降或企稳。得益于产品组合及包装标准优化、高毛利新产品出售增加,首要品类毛利率皆有所进步;得益于供应链功率继续优化,首要运营本钱分销和行政费用在收入占比根本保持安稳,经营赢利率同比进步1.3%至22.1%。净赢利率上升1.3%至16.8%,净利率增幅小于毛利率是因为汇兑丢失和政府补助收益削减导致(同比削减2.5亿)。

  该行以为,公司估值具吸引力。公司2019财年收入和赢利增速皆有望进步,估计收入增加7.1%,净赢利增加16.5%,首要由量价齐升和增值税税率下降驱动。其6月18日收市价为5.87港元,对应19年市盈率为17.4倍,低于曩昔5年均匀市盈率18.6倍。若以商场均匀方针价6.6港元核算,潜在上升空间为12.4%。

(责任编辑:DF134)

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